中融价值成长6个月持有混合A基金最新净值跌幅达7.19%

　　404 Not Foundnginx/1.6.1

　　金融界基金09月02日讯 中融价值成长6个月持有期混合型证券投资基金(简称：中融价值成长6个月持有混合A，代码009347)08月31日净值下跌7.19%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8995元，累计净值为0.8995元。

　　中融价值成长6个月持有混合A基金成立以来收益-10.05%，今年以来收益-25.77%，近一月收益-7.50%，近一年收益-33.74%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为柯海东，自2020年08月05日管理该基金，任职期内收益-10.05%。

　　骆尖，自2021年08月03日管理该基金，任职期内收益-27.58%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有比亚迪(持仓比例5.77%)、派能科技(持仓比例3.96%)、鹏辉能源(持仓比例3.57%)、日月股份(持仓比例3.54%)、广汇能源(持仓比例3.47%)、中曼石油(持仓比例3.22%)、中兵红箭(持仓比例3.17%)、高测股份(持仓比例3.11%)、江特电机(持仓比例3.09%)、融捷股份(持仓比例2.98%)。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2022年二季度，俄乌战争进入僵持阶段，由于油价和大宗商品价格高企，美联储持续加息抑制通胀，国外经济出现下行预期，大宗商品冲高回落;国内经济在疫情影响、地产大幅下滑、制造业周期下行和外需边际弱化等因素影响下继续下探，而稳经济政策在基建、地产方面的效果尚未显著显现，经济压力仍在。

　　但随着俄乌战争的影响边际弱化、海外产生下行预期，而国内特别是上海疫情缓解后复工复产陆续展开，各行业经济边际上开始环比改善，加上国内流动性持续宽松，股票市场预期从悲观的预期下开始回暖，体现在指数走势上表现为二季度上证指数在一季度大幅下跌后继续下跌，最低下探2863.65，随后持续反弹到3398.62，最终上涨4.5%。创业板指也呈现类似走势，最终上涨5.68%。

　　在此期间，管理人认为国内外矛盾冲突在能源领域体现的尤为明显，体现为新型能源需求的持续超预期和供应高增长下仍然不足，以及传统能源在多年投资压制下供应增长严重滞后带来的不平衡。管理人认为这种矛盾在中长期内仍将延续，从而带来投资机会。管理人主要从上述矛盾入手进行资产配置，并在传统能源里寻找价格相对稳定、产量持续增长的方向，在新型能源里寻找阶段性供求不平衡，或者新出现的细分需求和技术作为投资方向。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末中融价值成长6个月持有混合A基金份额净值为0.9565元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-21.07%，同期业绩比较基准收益率为-6.32%;截至报告期末中融价值成长6个月持有混合C基金份额净值为0.9420元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-21.39%，同期业绩比较基准收益率为-6.32%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　在经历了五月以来的快速估值修复后，上证指数和创业板指都脱离了历史估值中枢的低位，目前上证指数估值处于历史中等偏下水平，创业板指估值略超出历史中等水平，基金管理人认为快速恢复的阶段可能已经过去，考虑到海外在加息预期下逐步走向下行，而国内在走出疫情影响和稳经济政策下逐步走向经济恢复，判断A股仍然具备中长期投资价值和结构性的投资机会，需要继续在稳经济政策持续支持的领域和具备自身活力可以持续成长的新兴经济领域寻找投资机会，考虑到今年以及未来几年能源有可能持续成为市场的主要矛盾点，我们认为能源领域的投资机会仍然存在。

　　以光伏新型能源为例，由于高油价、高气价给欧洲带来巨大的用电压力，二季度欧洲对新能源装机和储能的需求显著增加，一方面拉高了需求，另一方面边际上推升了价格，使得光、储面临极高景气，我们预计三季度这种景气度将延续，但需要注意油气价格的波动，如果出现反向变化，则会拉低光、储的边际需求和价格承受力，使得需求景气在上游原材料放量基础上向国内转移，从而产生不同的投资方向选择。

　　以风电新型能源为例，由于大宗原材料持续上涨，以及过去两年持续的补贴退坡、二季度疫情影响，风电上半年迎来装机淡季，但随着平价时代到来，以及地方政府对海上风电的支持，风电招标仍然高速增长，随着后续大宗商品价格下行，风机大型化的发展，风电预计迎来持续的装机和盈利改善。需要关注地产、基建恢复过程中黑色大宗商品的趋势与风险。