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　　昨天月度PMI数据发布了。

　　基本结论带给大家，第一个，制造业供给端和需求端都有问题，供给端整体由于受到了成本大幅度上升，特别是最近俄乌局势的影响，原材料价格又在涨，所以供给端的成本压力非常大。

　　需求端也有问题，整体需求完全没有提振起来，所以供需两端都存在比较明显的问题，所以现在整个制造业库存是在明显增加。

　　第二个点，就是由此来推演，整个一季度的宏观数据、投资数据，可以说肯定不理想，所以政策必须要加快发力。

　　今天是周五了，希望能够尽快看到相关刺激政策的跟进，来落实国务院常务会议昨天提到的政策精神。

　　经济形势确实压力比较大，政策和预期现在双方面都需要去扭转，而且是有效的扭转。

　　4月中美经济数据对比，如何影响股市：最近发现经济学常识已经不足以解释A股和美股表现。

　　以PMI为例，PMI50为经济荣枯分界线。

　　据国家统计局数据，4月份，我国制造业采购经理指数(PMI)47.4%;

　　根据美国公布的数据，美国制造业PMI指数55.4，不及预期的57.6。

　　专家结论：我国经济长期向好的基本面没有改变。

　　专家结论：美国经济带病运行，经济出现萎缩，即将崩溃。

　　结果：A股，下跌趋势;美股，继续上涨。

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　　【中国3月财新制造业PMI为48.1】

　　4月1日消息，2022年3月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得48.1，较上月回落2.3个百分点，再度落入收缩区间，录得2020年3月以来最低值，表明制造业景气度受到疫情较严重的影响。

　　从财新中国制造业PMI各分项指数看，制造业供给和需求全面收缩。3月生产指数和新订单指数均为2020年3月以来最低，反映3月以来全国多地暴发的局部疫情，使得制造业供应链受阻，生产秩序受到影响，整体需求尤其是消费品需求较为疲弱。海外需求亦大幅下降，加之运输条件恶化，拖累3月出口新订单指数在收缩区间进一步下降，录得22个月来新低。(证券时报)

　　|点评|这个数据，比国家统计局刚刚公布的3月制造业PMI还低，说明当前经济压力依然不小，而且反映了中小企业所受冲击更大。背后原因，主要还是与国内近期疫情暴发和国际上的俄乌局势这两方面有关，海内外需求都疲软。这两方面对市场的扰动，到底是短期因素，还是中长期因素，目前还不明朗，这就使得PMI的未来走向，也很难明确。

　　但也要看到，当前中国经济依然有很强的韧性，经济基本面依然是平稳运行。再加上各种扶持政策，正在一一落地，协作发力。如果接下来疫情能控制好，产需将会逐步恢复，预期还是相对乐观的。但无论如何，当前扶持政策的力度和广度，可能还需要进一步强化。#财经日日评#

　　【#日本公布4月PMI数据##韩国公布4月PMI数据#】5月2日，日韩公布4月制造业PMI数据：日本4月制造业PMI终值53.5，前值 53.4。韩国4月汇丰制造业PMI 52.1，前值 51.2 。

　　【3月官方PMI跌破荣枯线】

　　3月31日消息，国家统计局发布3月PMI数据，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、48.4%和48.8%，低于上月0.7、3.2和2.4个百分点，三大指数均降至临界点以下。

　　国家统计局表示，国内多地出现聚集性疫情，加之国际地缘政治不稳定因素显著增加，我国企业生产经营活动受到一定影响。尽管我国经济总体景气水平有所回落，但制造业生产经营活动预期指数和非制造业业务活动预期指数分别为55.7%和54.6%，继续保持在景气区间，多数企业对市场发展仍有信心。(国家统计局)

　　|点评|3月份国内疫情再度加剧，为配合防疫措施，部分员工居家隔离，对企业的正常生产带来了极大影响。疫情的反复也使得居民消费的欲望不强，存钱成为更多人的选择。原材料方面，俄乌冲突给本就在高位的原材料价格火上浇油，企业成本端支出加剧。同时面临上下游两重压力，PMI表现自然不尽如人意。

　　面对当前复杂局面，需要更加积极的货币政策，从资金面上支持困难企业渡过难关。对于受疫情影响较深的企业，要采取更加精准的政策扶持。关于政策方面的支持，周三央行一季度例会中已经有所表示，相信接下来会有更加具体的政策陆续出台。#财经日日评#

　　刚刚，最新1月制造业PMI数据发布，让人大跌眼镜!这些数据说明了什么?年后会继续降准吗?提醒大家注意4点：

　　今天，1月份制造业PMI(中国采购经理指数)数据发布，官方1月制造业PMI为50.1，预期为50，前值50.9，而1月财新制造业PMI为49.1，预期50.4，前值50.9。

　　1、官方PMI主要来源是大中型企业，样本范围超过3000家企业，可以说是以国企为主，而财新PMI属私人发布，数据主要来源是中小企业，样本范围在430家，可以说是以中小私人企业为主，两者侧重点是有差别的。

　　2、PMI以50%做为经济强弱的分界点，也叫荣枯线，高于50%说明经济总体处于扩张状态，而低于50%说明经济进入衰退。

　　3、从两个PMI数据来看，国企仍处于50以上，处于经济扩张期，虽然有所回落，但比预期强。而中小企业日子难过，跌到50以下，进入了衰退期，不但不及预期，还出现较大的回落幅度。

　　4、自去年11月份始，PMI从荣枯线下回升至线上，保持了连续2个月的反弹，但明显疫情的反复，对企业生产还是造成了扰动，后面公布的服务业PMI估计也不乐观。

　　1月份股市的调整，已经是提前反映基本面了。虽然1月有LPR的下调，但还没传导到消费端，货币扩张到信用扩张需要一段时间，降息效果如何还需要看2月份的数据，期间市场应该会继续偏谨慎。

　　但从PMI数据来看，中小企业迫切需要得到更多更大力度的支持，所以昆仑认为，在2月底可能会有针对中小企业的定向降准出现，加大刺激力度，那么再叠加降息的作用，A股在2月份是有机会出现全年低点的，这一点值得期待!

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　　【2月多项PMI指数超季节性上行 业界认为降准降息仍有空间】国家统计局日前发布的2月份PMI指数亮点颇多，多指标超季节性上行。数据显示，2022年2月制造业PMI为50.2%，比上个月回升0.1个百分点。非制造业商务活动指数为51.6%，比上个月回升0.5个百分点。综合PMI为51.2%，比上个月回升0.2个百分点。

　　交通银行首席研究员唐建伟在接受《证券日报》记者采访时表示，PMI指数回升主要有三个原因：一是近段时间我国出台了一系列促进工业和服务业平稳增长的政策措施，促进需求改善，订单类指数和经营活动预期指数上升;二是“新基建”投资力度加大，专项债发行提速，带动建筑业景气度显著回升;三是受俄乌冲突影响，近期原油及部分工业原材料价格飙升，带来价格类指数上升。三项PMI指数上升，表明春节之后经济增长动能正在恢复。2月多项PMI指数超季节性上行 业界认为降准降息仍有空间-证券日报网

　　PMI。

　　大家要注意，经济先行指标企稳回升，A股跨年行情以及来年一季度行情有望!

　　PMI是经济的先行指标，而股市一般也会先于经济回升前表现。11月官方制造业PMI为50.1% ，重回扩张区间 ，表明经济托底明显，接下来还会继续回升的概率较大。

　　而如果后期，通胀迎来实质性回落，此前寄予厚望的货币宽松预期也会提上日程，经济稳定以及流动性的相对宽松，对股市向好是比较有利的!

　　吓人一跳，最新的财新PMI指数——36.2

　　谁都能预期我国4月份的财新PMI肯定不好，但是看到数字还是让人吓一跳。这是有史以来第二大跌幅，凸显了疫情对经济的影响程度。

　　我想这已经不同分析什么了，每个国人都能感受到。财新PMI比起官方PMI更加偏中小企业，所以其下降的幅度也较大。

　　这里说下，其实西方对中国的严格清零是很欢迎的。这确实是帮了美国和欧洲大忙。中国的疫情帮助了美国和欧洲控制飙升的油价和通胀。让欧盟可以从容宣布对进口俄罗斯石油的禁令。

　　不过，今天股市表现还可以，这很可能意味着中国的政策很快就会有一个根本的改变，目前可以确定的是对互联网企业的审查肯定结束了，而且以后都不随便搞。还会配合其在美股上做适当的财务审查。

　　关于防疫的政策也有调整的预期出现，国家卫健委说我国疫情防控已进入“科学精准、动态清零”的第四阶段，把科学精准放在了动态清零之前。当然，我觉得目前还是在舆论准备阶段。