目前的基金市场，到底有多卷？

　　基金市场主要的持仓集中在消费，医药，芯片，新能源这几个行业，随着进入基金市场的资金减少，这些被基金重仓的板块也开始内卷。2019年到2020年这些板块都是普涨，直到2021年开始分化，今年就分化的更加厉害了。被基金重仓的这几个板块，除了新能源，今年的跌幅都不小。

　　基金是具有资金优势的，其持股通常具有较高的集中度，因此从基金净值并不能反映投资者的真实盈亏情况。就像股票那些庄股一样，不断上涨，看着赚了不少，可实际上要赚钱需要将手中的持仓卖出去才行。而往往因为收集了太多的筹码，所以要卖出并不容易，不到持仓全部卖出，都很难知晓最终是否能够盈利。

　　所以，往往我们看基金的历史业绩是没有用的，因为这通常是因为资金流入基金后，基金集中买入股票，导致这些股票上涨，基金净值也水涨船高。而资金一直流入这一现象是否会持续，我们需要打个问号。反过来，如果资金无法持续流入，那么反而会造成基金重仓股的失血。现在市场分析的各种逻辑，可能实际上仅仅是资金流动的结果，而非这些逻辑所产生的结果。

　　现在的基金市场之所以这么卷，正是流入基金的钱减少的结果，否则市场那些赛道板块，今年不会普遍都表现低迷。实际上，今年市场的小盘股表现还是挺好的，股票上涨的比例要大于基金上涨的比例，也就是说今年炒股是比买基金更容易赚钱的。

　　今年股票市场上涨的比例还有33%，而基金的上涨比例可能10%都没有。看业绩去投资基金是不太靠谱的事情，因为业绩是属于过去，我们需要了解其中的逻辑，如果仅仅是资金推动的结果，那么也会因为资金流出而下跌，而市场的资金流入总是有上限的，这意味着可持续性是要打问号的。就像债券市场的上涨，我们需要了解是因为票息的上涨，还是因为到期收益率下降而导致的上涨。

　　作者：沉淀的时光