后疫情时代A股投资机遇与挑战何解？多位基金经理解读

　　南都讯 记者叶霖芳 7月29日，由证券时报社主办的“大变革时代的投资力量——2022中国基金业峰会”在深圳成功举办。此次峰会包括“中国明星基金论坛”、“'金长江'私募基金发展高峰论坛”两大论坛，共有40余家公募基金、60余家私募基金与会。

　　近期，上半年经济数据出台热点下，有关全球经济滞胀风险上升也受到关注。长江证券首席经济学家伍戈认为，全球加息潮下，全球总需求将加速下行，需求端的下行将主导着未来滞胀的格局。

　　“目前，也许可以从大宗商品价格的变化中看到端倪。”伍戈说道，在各种大宗商品的轮动演进过程中，铜价往往具有领先性，然后是粮食价格，然后是石油。“从目前来看，我们已经能感觉到铜价已经在筑顶，粮价、原油的话，后续都可能会有一个筑顶回落的过程。”

　　凯丰投资董事长吴星表示，全球正式进入高通胀时期，通胀预期出现脱锚风险。在这种宏观环境下，各国央行先后开启加息周期：一些新兴国家在“预判”联储的加息路径后，率先开启了加息;发达国家中，英国央行率先开始加息，随后加拿大央行、澳大利亚央行、联储、欧洲央行等发达国家也开始加息，只有日本央行坚持鸽派的货币政策站位不变。

　　他认为，全球央行政策的转向对需求的抑制，以及疫情和俄乌局势对供应链的持续冲击，导致全球经济衰退概率开始上升。

　　今年以来，国内市场在内受到新冠肺炎疫情压力，在外面临俄乌冲突爆发、美国6月通胀率创40年来新高等诸多不确定因素影响下，A股市场先抑后扬，投资者经历一个震荡不断的行情。在后疫情时代A股投资机遇与挑战、全球新格局下股市投资策略应如何看待?

　　财通基金总经理助理、基金投资部总监金梓才表示，疫情的冲击对部分处于低谷的消费子行业带来利好，后疫情时代有部分大消费子行业在疫情中，得到了份额扩张、行业集中度提升的机会，这是后疫情时代值得关注的对象。

　　安信基金权益投资部总经理张竞认为，好公司与好价格在今年的A股市场中变得更加重要，基金经理核心需求是安全的投资并得到正收益，因此在A股市场震荡多的2022年，必须高度重视股票的合理价格，对好价格的关注度要更高。

　　南方基金基金经理林乐峰表示，这轮市场最差的时候已经过去了，今年4月26日到27日市场的最低点，市场底部足够坚实。接下来市场的走势以及复苏节奏，取决于经济复苏的斜率。市场大的方向是呈现震荡向上的趋势。相对来说，消费行业的复苏确定性更强一度。目前的位置，消费股会有阶段性的机会。

　　根据最新统计数据，国内公募基金管理规模达到27万亿，基金数量迈过“万基”大关。国内私募基金行业也在近年来快速增长。截至6月末，登记在册的私募基金管理人共2.4万家，存续管理规模已经接近20万亿。

　　交银施罗德基金总裁谢卫针对近期受关注的基金“风格漂移”等问题表示，基金经理如果追求阿尔法，肯定存在管理边界，规模持续扩张，业绩肯定较难持续。当前基金存在产品辨识度低的问题，也是产品收益风险特征不够明显的问题。其表示，基金产品由谁管理不重要，但应该保证收益风险特征的“不漂移”。

　　针对资本市场与产业创新，高毅资产合伙人、首席投资官邓晓峰认为，资本市场通过定价和资源配置来服务实体经济、推动经济发展。其表示，在开放的市场上，通过充分的信息交互，达成产业共识，连接企业家和社会资源，推动产业的发展和进步，实现产业的创新。

　　“在创新的过程中，失败是不可避免的。我们经常会看到一些公司遭受到经营的压力或者损失。但正因为资本市场可以分散风险，通过全社会分担创新的成本，鼓励创新与试错，让产业能够更容易往前走。”

　　邓晓峰认为，作为一个有十多亿人口的大国，我们可以容忍个别公司发展过程中的失败，但是我们不能够错失产业的发展和产业的升级。从这个维度来看，资本市场是可以很好地服务我们的实体经济，服务我们的产业发展和科技创新。

　　颁奖典礼上，易方达基金、富国基金公司、华夏基金公司等10家基金公司获评“2021年度十大明星基金公司奖”，安信基金公司、信达澳亚基金等5家基金公司获评“2021年度明星基金公司成长奖”，此外，“十年持续回报主动权益基金公司奖”、“五年持续回报主动权益基金公司奖”等公司奖、“十年持续回报积极混合型基金”、“三年持续回报股票型基金”等产品奖也花落各家。高毅资产、景林资产、源乐晟资产管理公司等12家机构获评“2021年度行业典范私募基金公司”，久期投资、悟空投资等12家机构获评“2021年度稳健发展私募基金公司奖”，聚宽投资、思勰投资等12家公司获评“2021年度快速成长私募基金公司”。