宏观压力显现，股票商品齐跌

　　期货市场行情回顾：文华商品指数下跌1.39%，收中阴线，5连涨今日终结，刚刚重回上涨趋势的商品，又有转弱的迹象。美联储加息次日，美股市场恐慌式下跌，市场对于美联储主席鲍威尔偏鸽的态度并不买账，投资者担忧通胀和经济衰退的大环境下，市场未来充满变数。

　　A股指

　　今日股指三大合约全线收跌，上证50下跌3.17%，沪深300下跌3.02%，中证500下跌2.71%。受到外围市场大跌的影响，今日大A也不能幸免于难，隔夜美股大幅下挫，市场惨遭抛售，市场对于加息50个基点的决议似乎并不认同，但这仍是近20年来美国最激进的货币紧缩政策。人民币汇率继续贬值，再次给大A市场带来冲击，美指飙升的情况下，离岸美元兑人民币盘中跌破6.7关口，现阶段国内经济受疫情影响承压，叠加美元指数仍处于上升通道内，人民币汇率可能会进一步贬值。

　　国内经济持续走弱，对市场风险偏好形成压制，国内多地疫情反弹，防疫措施趋严，制造业和服务业都有所走弱。综上所述，大A企稳快速反弹的行情可能不能延续，但是诸多风险事件之后，政策底夯实，市场底也会逐渐走出来，信心逐步恢复，收益自然就能到来。操作思路还是维持之前的思路，定投或者现金为王。

　　B有色，贵金属

　　沪铝2206合约今日下跌3.38%，收中阴线，再创近期新低，日线级别K线整体下压，向下趋势明显。沪铝夜盘跳空低开，白天继续震荡下行，盘中跌破20000整数关口。外围市场给予有色金属巨大压力，国内电解铝厂持续复产，产量释放继续增加，供应压力持续。需求端仍然处在相对疲软的情况，疫情持续影响下，下游需求恢复缓慢，5 1假期停工加上5 1后集中到货，库存压力增加，开始累库，市场整体情绪偏悲观。预计后期沪铝继续维持弱势。

　　C黑色

　　受到宏观和基本面共振的情况下，今日黑色系整体面临较大回调，原材料、成材和合金都有不小的跌幅。

　　铁矿石2209合约今日下跌5.12%，收大阴线，结束了5连阳的行情，继续考验60日均线位置支撑。外围市场气氛低迷，国内市场情绪也受到影响。供给端来看，本周钢厂日均铁水产量继续攀升，铁矿需求短期有保障，节前钢厂整体补库力度较强，节后按需补库较多，铁矿石供应端回升力度较为显著。短期价格更多受终端需求复苏力度以及钢厂利润影响，价格多以跟随成材趋势为主，中长期来看，国家稳增长政策托底，回调幅度可能不会太深，震荡为主。

　　D化工

　　橡胶2209合约今日下跌1.09%，收中阴线，刚有2天反弹的橡胶再次转弱，整体趋势完全处于空头趋势中，关注12500一线区间下沿位置能否有支撑。目前产区天气整体良好，国内今年开割较早，供应上有增加。需求端来说，轮胎厂开工依然较差，成品库存较高。重卡需求透支后，持续处于低迷期。青岛库累库趋势暂时稳住，没有进一步累库。总的来说橡胶下方空间有限，耐心等待经济复苏带动需求，以及稳增长政策发力。操作上建议观望为主。

　　E农产品

　　菜粕2209合约今日大幅下跌4.13%，收大阴线，日线级别回踩60日均线支撑，5连阳行情今日终结。资金大幅离场，减仓2.5W手。现阶段尽管水产养殖旺季即将到来，但是菜粕饲料需求依然有限。豆菜粕价差处于历史低位，替代效应明显，过高的价格导致现货市场买货消极，累库延续。预计后期菜粕继续维持震荡，豆菜粕价差呈现回归的趋势。

　　棉花2209合约今日大幅下跌2.87%，收大阴线，日K回踩20日均线支撑，大幅减仓4.7W手。隔夜美棉大幅下跌4%，触及跌停，宏观压力下，大宗商品有避险需求，棉花也不能幸免。国内市场上，需求忧虑犹在，目前终端订单依然较少，整体交易氛围清淡。纺企库存新高，原料采购动力不足，现货的高价格也让销售进度非常缓慢。

　　新季方面播种进入后期，现在的天气变化，还不足以影响产量，天气炒作时机未到。现在的市场逻辑还是围绕国内的高价供给与较差的需求之间的博弈，收购价格高企导致不愿降价销售，需求不好导致纺企不愿提价采购，才形成了现阶段进退两难的格局。但是总的来说棉花价格确实高了，高到农民种植现在从期货上套就已经能锁定新季一个不错的收益，如果天气配合，新棉花年度产量可能继续提高，那么疲弱的需求下，必然会供大于求，整个市场价格也必然会走弱。短期可能棉价内外倒挂，美国，印度干旱等因素持续扰动，中长期来看，走弱的概率要大于走强，时刻关注国家政策上对于棉价的影响。

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