股票道氏理论解读版（笔记2）

股票道氏理论有关专业解析：

1、道氏理论只是一种反映市场总体趋势的晴雨表是：

　　它最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它的精髓，它是在设计一种帮助投资者思考的配备工具，并不是可以使之脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的技术理论，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。

2、道氏理论并非真理：

　　总体来说，主要趋势是无法被人为操纵的，有所变动只是因为证券换了不同的机构投资者和不同的操纵条件而已。人们每天对于诸如财经政策、重要人物讲话、机构违规、层出不穷的题材等不断加以评估和判断，并不断将自已的心理因素反映到决策中。

　　道氏理论并不注重任何一个交易日期出现的最高点和最低点，而只考虑收市价，即一个交易日成交股票最后一段时间售出价格的平均值。

3、熊市：

　　股市成交量曲线走平是熊市可能即将终结的一个标志。

　　双重底现象有时确实在熊市底部出现，但是如果将其作为判断的指标，就大错特错。

4、牛市：

　　(1)在牛市第一阶段，存在一个大家都熟知的价值回归;

　　(2)第二阶段，通常是最长的阶段，整体经济改善趋于稳定，这些价值会产生高速，这个时期会常常出现牛市中历时最长、最有欺骗性的次级回调;

　　(3)第三阶段，人们的信心不仅反映出当前股票的价值，更是反映出将来发展的可能性。

5、次级运动：

　　(1)造成次级运动的原因有很多，其中最重要的一个原因是熊市中的超卖及牛市中的超买。

　　(2)次级运动有一个确定的特性，即它是与主要运动相反的运动，运动速度总比之前的主要运动快。

　　(3)观察次级运动时，都务必要考虑交易量，牛市中的次级运动有一个固有的特点，那就是回调到最低点的时候，一般会伴随着数字宠大的交易量，然后，市场会出现一两天的上涨，这时交易量保持放大或者稍有下跌，接下来又是下跌，但是并没有跌破前期的低点，如果成交量在这次下跌中减少，那么就可以假定次级运动已经完成，牛市趋势即将恢复。

　　(4)次级运动一般需要3周到3个月完成。在熊市中，主要运动的平均持续时间是95.6天，而次级运动的平均持续时间是66.5天，或是前期主要运动的69.6%，在牛市中，主要运动平均持续103.5天，而次级运动平均持续42.22天，或是主要运动间隔的40.8%。次级运动的价格变化通常40%~60%，1/3、1/2、2/3.

6、日间波动：

　　(1)首先，道氏理论讨论了三种趋势：可能持续数年的主要趋势;持续三个星期或数月、具有欺骗性的次级修正直接;最不重要的走势——日间波动;

　　(2)其次，关注一年以内或数年的主要走势，道氏最核心的知识就是用来判断主要走势，做主要走势应该是投资者首先考虑的目标，其次才是中期走势，做短期走势不建议参考道氏理论。

　　(3)最后，判断折返走势是短期回调还是次级回调，要参考它的回调幅度，次级折返走势是一种重要的中期走势，它是逆于主要走势的重大折返走势。

7、两种指数必须相互确认：

　　一些经验老到的投资者会把上证指数和中小板指数叠加在一起看，当观察到两者之间出现背离时，就一定会对未来走势提高警惕。

8、判断趋势：

　　(1)连续的价格回升超过前期的高点，伴随接下来的下跌能在前期低点上结束，这就是牛市的信号;反之，如果价格的回升没能超越前期的高点，并且随后下跌的低点比先前的低点更低，那么这就是熊市。

　　正常的次级运动通常会持续3~12周时间，并且从上次发生的重大次级运动起，波动幅度往往是主要运动波动幅度的1/3~2/3，当牛市的下跌跌到了上次主要次级运动的最低点以下时，这就可以被假定为主要趋势已经从牛市转变为熊市了，相反，这种方法通常也可以来预测何时熊市转为牛市。

　　(2)只有当反转信号明确显示出来，才意味着一轮趋势的结束，这一原则建立在实践基础上，具有一定的可行性。

　　对于急躁的交易者，这无疑是一种警告，告诫交易者不要过快或过于频繁地改变立志，当然这并不是说趋势改变的信号已出现时还要做不必要的拖延，而是说明了一种经验，那就是与那些过早买入或卖出的交易者相比，机会永远留在懂得忍耐和等待的人身边，这些人只有等到自己有足够的把握时才会采取行动。

　　不存在永远上涨的牛市，也不存在跌无止境的熊市，当一轮新的基本趋势首先被各种指数的变化表现出来时，不论近期有任何回调或反弹，其持续发展的可能性都很大，但随着这一轮基本趋势的发展，其继续延伸的可能性就越来越小了。

9、交易量：

　　交易量跟随趋势，如果主要趋势中价格上涨，那么交易活动也会随之活跃，牛市中，当价格上涨时交易量随之增长，熊市中，当价格反弹时，交易量也会增长，短期情况具有欺骗性，只有较长一段时间内全方位的交易情况才有且于做出有效的判断。

10、论个股、论投机

　　(1)价值投资者或许知道某些公司的价值及盈利能力，但是如果他不理解市场趋势，就会变成一位失败的投机者，之所以这样断言，是因为稳定的股票，无论其固有价值或盈利能力如何，通常都会在牛市中上涨，在熊市中下跌。

　　(2)汉密尔顿相信，在价格上升之后加仓，比在下跌后再买进以平均买入价格要好得多，这是一个值得大家牢记的建议，除非交易者相信一支股票会有上涨趋势否则绝不应该买入这支股票。

　　(3)交易者必须学习的第一件事是，应该始终严格遵守自己的止损原则，减少你的仓位，直到你可以睡着为止。

　　(4)许多投机行家———那些在华尔街中积累了大量财富的人：认为经过几年的时间，12%是比较合理的增长，以这样的增长率，资金会在未来的6年内翻倍。

11、股市哲学：

　　汉密尔顿：他可能有资金购买股票，并认为每天早上都必须阅读股票价格，当他看到股票下跌了几个点时，他说他要止损，并从中吸取教训。他对自己应该吸取的教训有彻头彻尾的误解，因为他真正应该忘记的不是自己的损失，而是当初为什么买入这支股票。