股票道氏理论解读版（笔记1）

　　查尔斯.道是美国最优秀的金融资讯机构——道琼斯公司的创始人，也是《华尔街日报》的创办者之一。

　　道氏理论是以股票指数的每日收盘价，与交易所的成交量，来帮助预测股票价格和经济走势的研究。

　　利用道氏理论进行股市投机，最大的危险或许在于：

　　初学者可能因为一些新手运气而碰巧得出了几次正确的结论，从此以后便自认已经探索到了一套可以完胜股市的方法，这显然是一种对自己的误解。而错误的真正原因却在于交易者的急躁。

道氏理论：

1、人为操纵

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　　平均价格指数的日间波动很有可能受人为操控，次级运动也会受到相对有限的影响，但是市场主要的运动趋势是绝对不会被人为影响的。

2、指数反映一切

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　　价格指数的日收盘价格波动反映了那些涉足金融事务的人们其希望、失望与知识的综合判断，正因为如此，未来事件的影响(不可抗力因素除外)总是能通过预期的运动被正确地反映出来。

3、道氏理论并非真理

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　　道氏理论不是可以击败市场的不败体系。

4、道氏理论的三种运动

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　　指数包括三种运动，这三种运动或许会存在于同一时间。

主要趋势运动

　　(1)首先，最为重要的就是，股市整体向上或向下的运动，也就是众所周知的牛市或熊市，其持续时间或达数年之久;

次级运动

　　(2)其次，最具欺骗性的是，牛市中的重要回调，或是熊市中的反弹，这些反应通常会持续三周至数月的时间;

日间波动

　　(3)也是最不重要的运动——指数的。

主要趋势运动

　　(4)：主要运动是股市整体的基本趋势，也就是牛市或者熊市，其持续时间从少于一年到数年不等，正确判断主要运动的方向，是成功操作的关键因素。

熊市

　　(4-1)：熊市是伴随着重要反弹且长期整体向下的运动，这种运动直到股票价格彻底消化那些最糟糕的情况才会结束。熊市由三个主要阶段构成：

　　(4-1-1)第一阶段，代表人们在价格飞涨时购入股票后希望的破灭;

　　(4-1-2)第二阶段，反映了人们由于经济萧条和收入减少而开始抛售股票;

　　(4-1-3)第三阶段，那些坚持自己部分资产变现的人们，漠视股票的实际价值而低价抛售掉那些优质证券。

牛市

　　(4-2)：牛市是指整体向上的运动，期间伴随着次级回调反应，牛市的持续时间往往在两年以上。牛市通常有三个阶段：

　　(4-2-1)第一阶段，人们对未来的经济发展恢复信心;

　　(4-2-2)第二阶段，是股票价格对已知的企业收入改善情况所产生的反应;

　　(4-2-3)第三阶段，是投机猖獗、通货膨胀显著的时期(这是一段股票靠人们的希望与期盼飞涨的阶段)

（5）次级运动

　　：把牛市中的重大下跌及熊市中的重大上涨定义为次级运动，其持续时间通常是三周到数月不等。次级运动的价格一般会回调到前一个主要运动终止后价格变化的33%~66%。

（6）日间波动

　　：仅根据一天的指数运动来进行推论，几乎都会得出误导性的结论，只有在市场形成了“线态窄幅盘整”时，推论才会存在一些价值。

5、指数必须互相确认

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　　投资者需将两种类指数的运动一并考虑，才可以得出可靠的结论。

6、判断趋势

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　　价格连续的回升超过前期的高点，伴随接下来的下跌能在前期低点上结束，这就是牛市的信号;反之，如果价格的回升没能超越前期的高点，并且随后下跌的低点比先前的低点更低，那么这就是熊市。这样的推论十分有助于评估次级运动，也是预测市主要运动恢复、继续或变化的重中之重。

7、线态窄幅盘整

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　　是指一个价格运动超过两三周，甚至更长的时间，在此期间，价格波动大约在5%的范围内，这样的运动代表市场不是正在吸筹，就是正在派发。

8、量价关系

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　　一个处于超买状态的市场，就会在上升中表现迟缓，而在下跌中表现活跃;相反，当市场超卖时，下跌的趋势就会变得迟缓，而上升则表现为活跃，牛市通常在过度活跃的时期终止，并且开始相对缓和的交易。

9、双重顶和双重底

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　　对预测价格运动的价值并不大。

10、个股

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　　个股一般会随指数上涨及下跌，都可能会与指数大相径庭。