国泰货币基金

第1位网友观点：

　　#国泰基金一周A股市场展望#：上周五总理召开企业家座谈会，重提“六稳、六保”。财政部表示，正结合宏观经济运行情况，研究做好2022年地方政府新增债务限额提前下达工作。政府债务提前下达在2018年底、2019年底都做过，2020年底因为稳增长意愿不强而没有做。此举能够带来年初稳增长产生实际效果。

　　央行公布三季度货政报告。央行对经济的判断为“保持经济平稳运行的难度加大”，货币政策表述上删除了“管好货币总闸门”，删除“坚决不搞大水漫灌”。对地产领域，要求“坚持房住不炒的定位”，“目前房地产市场风险总体可控，房地产市场健康发展的整体态势不会改变”，同时强调“维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者的合法权益”。

　　在防风险领域，强调了“防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险”。

　　整体来看，稳增长的信号在不断增强。因此，在地产系统性风险有限，社融增速企稳回升阶段，股市表现通常较好，并且行业以成长与必选消费为主。

　　行业配置层面，以成长与必选消费为主，成长板块看好新能源、光伏、电气设备。必选消费看好提价相关的食品板块。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。@头条财经 @国泰基金@头条基金

第2位网友观点：

　　#国泰基金一周黄金市场观点#

　　截止至上周五(4月15日)，伦敦现货黄金报收1974.40美元/盎司，上周累计上涨27.47美元/盎司，涨幅1.41%，最高上冲至1981.52美元/盎司，最低下探至1939.30美元/盎司。回顾上周以来海外主要市场动态：美国3月CPI同比高于预期。

　　美国3月零售数据结构性疲软，4月消费者信心回升。美国3月零售销售额增长0.5%，不及预期的0.6%，为13个月来最低增速。细看结构，排除大幅上涨8.9%的汽油开支，3月零售销售环比下降0.3%，主要受到汽车和非实体零售(电商)这两个最大支出项的拖累。核心零售销售(排除汽车、汽油和建筑材料)数据环比下滑0.1%，低于预期的上升0.1%，显示出实际消费需求的转弱，且上述数据未经通胀调整。所幸前两月零售销售从+0.3%大幅上修至+0.8%，且4月消费者信心或随着通胀的预期见顶而有所改善，也预示着未来零售销售仍将保持韧性。4月份密歇根大学消费者信心指数初值从59.4升至65.7。该数据完全受到预期指标的提振，预期指标上升9.8点(64.1，前值为54.3)。现状指标仅上升0.9点(68.1，前值为67.2)。各个收入段、年龄层和教育群体的消费者都预期个人财务状况会更好，一改上个月负面看法居多的情况。

　　上周地缘政治局势紧张态势加剧，继续推升黄金价格。然而美联储理事布雷纳德表示，美联储将“迅速”采取行动提高利率，以使飙升的通胀率回到2%的目标水平。此外多位美联储官员讲话鹰派，意味着美联储将通过更加强硬的紧缩政策以遏制高通胀，黄金价格上涨态势可能会承压。中期来看，海外货币政策收紧或将抑制需求，导致全球经济复苏放缓乃至下滑，这两方面的担忧令市场担忧远端出现“滞涨”的风险，令黄金后市值得期待。此外美联储加息落地，美债收益率不断攀升，曲线扁平，引发衰退担忧，亦支撑金价。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。@头条财经 @国泰基金@头条基金

第3位网友观点：

　　#国泰基金一周黄金市场观点#

　　截止至上周五(5月13日)，伦敦现货黄金报收1810.68美元/盎司，上周累计下跌72.31美元/盎司，涨幅-3.84%，最高上冲至1885.68美元/盎司，最低下探至1798.80美元/盎司。回顾上周以来海外主要市场动态：美国4月CPI同比高于预期、美国5月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期。

　　市场仍担心美联储为抑制通胀上行压力而采取的行动，将抑制全球经济增长，提振了美元避险吸引力。美元指数持续强势运行，抑制了非美元持有者对美元计价黄金的需求。近期黄金持续走低，尽管地缘局势担忧、逢低买盘暂给金价提供支撑，但短线金价仍明显偏向弱势。美国通胀居高不下，未来美联储政策可能持续偏紧，美元指数持续强势运行，短期对黄金价格压制明显。中期来看，海外货币政策收紧或将抑制需求，导致全球经济复苏放缓乃至下滑，这两方面的担忧令市场担忧远端出现“滞涨”的风险，令黄金后市值得期待。此外美联储加息落地，美债收益率不断攀升，曲线扁平，引发衰退担忧，亦支撑金价。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。@头条财经 @国泰基金@头条基金

第4位网友观点：

　　国泰君安：第三代社保卡中将加入数字人民币功能

　　1月18日，据华尔街见闻报道，国泰君安研报中称，北京市政府官方披露的「关于对北京民生一卡通的技术规范征求意见稿」中提到应「遵照中国人民银行数字货币研究所制定的相关规范要求，制定统一的数字人民币应用标准和应用数据结构，支持数字人民币硬钱包和卡式软钱包余额查询、数字人民币交易等功能。」

　　国泰君安认为，社保卡可能成为数字人民币硬件钱包的形态之一，数字人民币拥有软件钱包和硬件钱包两种形态，软件钱包即「数字人民币」钱包，以手机 App 的形式存在，已经在近期于手机应用商店上架。而硬件钱包是指基于「芯片」形式存在的钱包，社保卡有可能成为硬钱包的一种。

　　其次，数字人民币形态下央行可能推出直达实体经济的货币政策工具，例如精准扶贫。由于社保卡跟个人身份直接绑定，有望成为最佳实践工具。综合来看，国泰君安认为第三代社保卡中将加入数字人民币功能。

第5位网友观点：

　　(国泰君安2022年投资策略)

　　2022年经济下行年中触底，财政货币积极发力，科技制造高潮迭起，大众消费共同富裕。投资策略：

　　春季进攻无碍，夏季防守在怀，成长机会仍在，价值重回舞台，周期甚极而衰，消费否极泰来，制造盈利向好，拥抱科技时代。

第6位网友观点：

　　【国泰君安：看好2021年全年银行股绝对收益投资机会 维持增持评级】国泰君安指出，货币政策回归常态，后续利率不具备大幅下降可能。息差企稳预期强烈，2021年银行开启新征程。经济持续复苏，货币政策回归常态，利好银行股DDM分母分子两端，看好2021年全年银行股绝对收益投资机会，维持增持评级。

　　出口、消费和制造业投资是2021年经济主要驱动因素，因此选股遵从两大主线：1)对公资产质量修复预期+更受益于出口和制造业快速修复的，兴业银行、建设银行和江苏银行;2)零售资产占比高的银行，平安银行、招商银行和邮储银行(H股)

第7位网友观点：

　　【7:05】

　　【结构性货币政策工具创新不辍精准滴灌】中国人民银行9月28日宣布设立设备更新改造专项再贷款，成为我国结构性货币政策工具扩围加力的最新实例。业内专家分析，当前在坚持不搞大水漫灌、不超发货币的前提下，为着力扩大社会需求、加力巩固经济恢复、平衡内外部均衡，应更好发挥结构性货币政策工具精准滴灌、杠杆撬动的独特作用。未来，更多创新政策工具有望研究推出，对结构性货币政策工具的使用也可能进一步增多。如何以政策工具的“进”促进实体经济的“稳”，仍将是今后一个时期货币政策调控的一大看点。(中证报)

　　【7:07】

　　【多家中小银行加入存款调降阵营】继国有银行、股份制银行下调定期存款利率后，近期多家中小银行也开始加入存款利率下调“阵营”。记者近日从多家银行网点了解到，部分中小银行已经开始不同程度地下调普通定期存款利率，其中，3年期、5年期利率下调幅度普遍在20个基点以上。分析人士认为，中小银行下调存款利率，可以更加有效地进行利差管理，降低负债端成本。但中小银行需要做好充足准备以应对存款流失的情况，做好风险管理。未来中小银行可以发力表外业务，提升综合竞争力，走出一条差异化、特色化、专业化发展的道路。(证券日报)

　　【7:09】

　　【多只公募REITs拟申请扩募 机构紧盯后续机会】日前，5只公募REITs发布拟申请扩募公告，拟以扩募资金新购入基础设施项目。自公募REITs试点以来，此类产品备受机构投资者追捧，发行时的网下认购倍数屡创新高。截至9月28日，全市场已有17只REITs上市。对于此次扩募，业内人士认为，扩募有利于将更多基础设施纳入REITs底层资产，有望进一步推动此类产品行情走好。(中国证券报)

　　【7:11】

　　【节后A股“开门红”概率较大】9月以来，A股市场持续调整，截至9月28日，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌4.91%、7.75%、9.98%。9月还剩两个交易日，对投资者而言，又到了考虑“持股过节还是持币过节”的时候，过往数据显示，节前普遍下跌且成交低迷，节后市场多数上涨。分析人士表示，当前A股估值处于较低水平，投资者对于市场没必要过度悲观。节前可及时提高仓位，持股过节。 (中证报)

　　【7:36】

　　【国泰君安：财险行业维持高景气 维持行业增持】国泰君安研报指出，寿险行业仍在改革调整期，短期客户对收益确定性较高的保险理财类产品需求明显提升，预计带来23年开门红的新单回暖;财险行业维持高景气，维持行业增持。建议增持预计率先启动23年开门红抢占客户储蓄需求的中国人寿;以及预计全年盈利稳定性超预期的中国财险。

　　【7:40】

　　【斯洛伐克总理：能源价格飙升导致本国经济濒临崩溃】斯洛伐克总理爱德华·黑格尔9月28日表示，除非欧盟提供更多的财政援助，否则能源危机和不断上涨的电价可能会将斯洛伐克经济推向崩溃的边缘。如果欧盟方面不能提供帮助，斯洛伐克负责能源供应的公司将不得不被收归国有。黑格尔称，欧盟向能源公司征收的暴利税应该被平均分配，斯洛伐克应该获得其中15亿欧元。此外，黑格尔还希望欧盟能从尚未使用的发展基金中再向斯洛伐克提供50亿欧元。(央视新闻)

　　【7:42】

　　【下调!消费贷利率进入“3”时代】记者调研了解到，近期，多家银行推出消费贷利率优惠活动，下调消费贷利率。业内专家认为，降低消费信贷成本、推出各项优惠活动，有助于拉动居民消费，支持消费复苏。当前，不少银行消费贷利率已进入“3”时代。记者致电国有四大行了解到，农行、工行、中行、建行推出的消费贷款最低利率分别为3.65%、3.7%、3.9%、3.95%。(中证报)

　　【7:44】

　　【中泰证券：脊柱国采结果落地 国产龙头有望受益】中泰证券最新研报表示，骨科脊柱国采靴子落地，结果超出市场预期，整体来看在人口老龄化浪潮带动需求持续提升之下，国产企业有望持续受益市场集中度提升以及进口替代，建议关注产品线丰富、综合竞争力持续提升的国产龙头企业威高骨科、三友医疗、大博医疗、凯利泰等。

　　【7:46】

　　【劲嘉股份：公司实际控制人、董事长解除留置】劲嘉股份公告，2022年9月28日，公司收到上犹县监察委员会解除留置通知书，上犹县监察委员会已解除对乔鲁予先生的留置措施。目前乔鲁予先生能够正常履行公司董事长、法定代表人职责，公司董事、总经理侯旭东先生不再代为履行公司董事长、法定代表人职责。

　　【7:54】

　　【山西昨日新增本土确诊病例3例 无症状感染者2例】9月28日0-24时，山西省新增本土新冠肺炎确诊病例3例(太原市小店区1例、太原市晋源区1例、大同市阳高县1例)。 新增无症状感染者2例(太原市小店区2例)。尚在医学观察的无症状感染者2例(太原市小店区2例)。 (央视)

第8位网友观点：

　　今年巨亏之王当属国泰大宗商品，持仓大部分是石油，由于疫情，很多需求没有了，而且还出现了负值交割的例子。

　　如果年底疫苗研制成功，那么必然需求会大规模的增加，再加上美元的印钞速度(m2超过了20%)，商品会报复性的反弹。其实大家细品2018年的猪周期就明白大宗商品的周期了。

　　2018年初，本来猪肉价格就很低了，供给减少，加上非洲猪瘟，还有国家提倡环保，关闭了很多小的家猪养殖，那个时候对于养猪来讲可是雪上加霜，如果那个时候开始养猪，是最好的机会，甚至没有之一，但很少人去养，因为猪肉价格太便宜，才8，9元一斤。后面就是供给一下子减少了，猪肉供给少了，需求没变，必然会涨价，而且供给的太少了，所以价格才从10元一斤涨到了33元一斤，现在下降到22元一斤，人们看价格猛涨，开始都养猪，一下子猪肉供给大于需求，价格必然会落，腰斩都不为过。

　　那么石油作为大宗商品会不会重演猪周期呢?答案是肯定的，历史总是惊人地相似，而人们却认为这次不同了。

　　我们来推演一下大宗商品的周期：疫情影响，需求减少，石油价格暴跌——疫苗研制成功，美元超发，需求大幅度的增加，原油现在40美元一桶，按照美元的超发，少说得涨到100美元一桶，具体参考08年金融危机，美联储开启量化宽松(超发货币)，2011年，原油涨到了110美元一桶。

　　所以按照美林时钟来看美国经济周期：现在明显是衰退阶段，美股和美债都不能投了，因为美股严重高估，美债10年期收益率只有0.6%，中国10年期国债收益率为3%左右，按照这个节奏，在推演一下美股怎么走：美元超发，必然引起通胀，大宗商品暴涨，美联储连续的加息，美股暴跌，直到通胀消除，原油下跌到40美元一桶，美联储停止加息，美股开始恢复平静，美联储开始降息，美股长牛，然后如此循环往复，08年美国金融危机之后就是这个走势，经济周期就是如此，复苏，过热，滞涨，衰退，对应的投资品：股票，商品，现金，债券，这就是美林时钟。

　　所以看好有色等强周期，年底疫苗接种，控制好疫情，强周期会报复性的反弹，过年后可以回来看看是不是如此。不看好原油股票——例如华宝油气股票基金，因为这类基金不仅要看原油价格，还得看股票市场怎么样，需要两者的共振，这类原油类股票才会涨!​​​