「收藏级」茶话股经股票分析技术精华版

　　股票交易逃不过以下大框架：选股思路，买卖时机，资金管理，风险控制。

　　今天的文章就是围绕以上几个方面做一个系统性的论述，作为茶话知识星球入门学习资料用途。

　　一、心法篇：一切都是概率游戏。

　　首先明确一点，不管是基本面分析，还是技术分析，资金分析，最终目的都是在提高单次挣钱的成功率，因为股票波动永远都具有随机性，任何一种分析方法都不可能做到百分百挣钱。

　　但只要永远站在大概率挣钱的一边，再通过合理的风险控制，也就是资金管理思路，理论上就能够长期战胜市场。

　　为什么说是理论上?

　　因为理论可以完美，人的操作无法完美，最终能够做到多少都要看个人的悟性和努力程度。

　　炒股票永远需要靠自己，没有人能够带你赚钱，这是在这条路上取得成功的前提。

　　如何才算长期战胜市场?

　　长期跑赢指数就可以认为是战胜了市场。

　　要跑赢指数，不是永远不产生亏损，也不需要做到永远不产生亏损。

　　事实上亏损也是炒股票里面必不可少的一个环节，盈亏同源，不想承受亏损，就不会有盈利的可能。

　　我们能做到的就是在下跌的时候尽量降低亏损，在股票上涨的时候尽量多挣钱，这样就能轻松跑赢指数。

　　有一句话叫利润是市场给的，亏损才可以自己控制，这有点尽人事听天命的味道。

　　事实上在上涨中要多挣钱是很困难的，因为除非你能够满仓抓住一波涨势，才能够保持跟市场持平，实际操作中很难满仓抓住一波大涨行情。

　　但是在下跌中降低亏损却很容易，只需要避开大级别的调整行情，外加不要踩到大雷就可以做到。

　　对于高手来说，赚多赚少问题不大，毕竟市场永远不缺机会，现代资本市场就是给有智慧的人创造无限的机会，但本金没了就是什么都没有了。

　　所以，控制亏损永远都是第一位。

　　事实上在大跌中只要处理的好，更容易大幅跑赢指数。

　　可能有人会说，避开大的调整行情这也是一句空话，因为大级别调整行情到来之前你根本不知道。

　　事实上这并不难做到，大级别顶部都是很容易看出来的，后面还会讲到。

　　事实上对于高手来说，很多人都能够及时逃顶，难就难在下跌趋势，或者趋势不明朗的时候不断追涨杀跌乱折腾，最后把利润给亏没了。

　　市场百分之二十的时间才有明确的买卖机会，其余百分之八十的时间都处于接近无序震荡形态，在大趋势看好的前提下，无序震荡时期都应该持有基本仓位，有明确买卖机会的时候才需要做加减仓操作。

　　二、选股问题。

　　茶话选股三条腿原则：基本面 趋势 资金。

　　也就是找基本面中上 上涨趋势 有资金关注的股票。

　　1、基本面。

　　A股上市公司财务报表半真半假，优质股是七分真三分假，垃圾股是三分真七分假，所以对基本面并不需要做太深入的研究，根本没有意义，只需要保证基本面安全，业绩中上即可。

　　选择基本面良好的股票的目的同样是提高挣钱的概率，毕竟好股票上涨的概率还是会大一些，垃圾股下跌或者暴雷的概率也会大一些。

　　一定要避免好股票等于会上涨，垃圾股等于会下跌这种单线思维。

　　短线对基本面要求还可以更低一些，原则上只要不亏损，负债率不要太高，比如不要超过50%，短期内暴雷风险不大即可。

　　中长线对基本面要求就要高一些，比如连续三年平均净资产收益率最好在10%以上，国企负债率最好不要超过70%，私企负债率最好不要超过50%等。

　　下面给出一个茶话防雷标准，只要能够严格遵守，就可以避免80%以上的雷区。

　　茶话防雷标准：避开三高一低的股票。

　　三高指负债率过高、应收账款过高，财务费用过高，一低指现金流过低。

　　比如民企负债率超过50%为过高，国企负债率超过70%为过高。

　　应收账款超过货币资金为过高。

　　财务费用超过净利润为过高。

　　经营活动现金净额明显低于净利润为过低。

　　以上财务标准要求其实已经很低，根据曹德旺的说法，民企负债率超过30%都是有风险的。

　　2、趋势和买卖点。

　　好股票也必须有好的买入时机，基本面再好的股票，也会有牛市周期和形式周期，只有在牛市周期逢低做多才能挣钱。

　　上涨趋势，就是牛市周期。

　　如何判断上涨趋势?

　　根据道氏理论严格定义，相邻两波同方向的波动，后一个高点比前一个高点高，后一个低点也比前一个低点高，那就是上涨趋势。

　　实际操作中，走势并不一定会走的这么标准，我们可以借助一些技术指标作为辅助判断。

　　比如最重要的年均线，也就是250日移动平均线(一年中除去节假日，大约有250个交易日)，被称为牛熊分界线。

　　年线向上走的股票就是进入牛市周期，年线向下走的股票就是进入熊市周期。

　　注意，还有一种说法是股票处于年线以上的就是牛市周期，股票处于年线以下的就是熊市周期，但这种说法相对来说没那么严谨。

　　举个例子：

　　各位看图，年线低位向上走，股价基本上是沿着年线上涨，这就是牛市特征。

　　期间短线经常会跌破年线，但最后都拉回来了，形成了中线的阶段性低点，如果简单认为跌破年线就是破位走熊，那么每一次都会在最低点割肉。

　　这就是技术分析只学一半带来的副作用。

　　这种情况在个股上很常见，因为主力对技术分析的研究只会比普通人更加深入，并且还经常会反技术操作，很多短期技术指标都是主力故意做出来骗人的，但长期趋势做不得假。

　　所以短期经常会故意制造破位特征，也就是短期跌破年线，引诱刻板的技术派在低位割肉，但年线走向是很难发生改变的。

　　很明显，年线走向才是判断大趋势最好的技术指标。

　　另外一个点，各位仔细看图，每一次中线回到年线附近，其实都形成了一次很好的中线买入机会。

　　前两次都是形成了日线底背离形态，第三次是MA­CD低位金叉，第四次是60分钟底背离。

　　这种短期破位，但并没有改变大趋势的形态就叫空头陷阱。

　　空头陷阱：顾名思义，就是故意制造短期破位特征制造恐慌，引诱空头在低位割肉。

　　空头陷阱的判断标准：年线低位向上走，股价短期跌破年线后并没有深跌就开始站稳，比如出现底背离，或者双底等底部形态，就是空头陷阱，空头陷阱就是中线最好的买入机会。

　　反之、如果年线高位往下走，股价向上短期突破年线，大概率就会形成一个多头陷阱。

　　各位仔细去观察，大部分股票在大涨之前都是先出现一波短期杀跌，跌破重要均线，这种就是主力专门用来坑杀刻板的技术分析派。

　　反之，股票在大跌之前，往往也会有一个快速拉高，制造向上突破的强势特征，这就是诱多行情。

　　大趋势向上走，中短期调整，回到上涨趋势线低位区间，就是我经常讲的战略买入点，比如上图中每次回到年线附近重新站稳，就是战略买入点。

　　茶话战略买入点：在大的上涨趋势中，中期调整中没有有效跌破长期趋势线的点位，就是战略买入点。

　　在战略买入点买入股票有一个好处，就是一旦买到了底部，后面一波大涨起来，利润就会非常丰厚。

　　一个日线周期的上涨行情，上涨幅度一般都会在30%以上，如果遇到主升浪行情，直接翻倍以上也不奇怪。

　　但如果买错了，后面掉头向下，形成真正的破位，止损的空间也并不会很大。

　　但如果是追高买入股票的，后面一旦出现调整，但大趋势没有破位的情况下，这时候并不是止损的时候，反而有可能是战略买入区间。

　　这种时候被套住就会很被动，因为一旦割肉后面很可能会割在最低点，但如果后面直接形成大趋势的反转，上涨趋势变成下跌趋势，到了真正需要割肉止损的时候，亏损已经非常大。

　　股市如战场，战略买入点也就是进可攻退可守的位置，这才是一种战略性思维。

　　再举一个高位逃顶的例子：

　　2007年牛市高点的上证指数：

　　先普及一个顶背离知识点。

　　茶话顶背离标准：相邻两个MA­CD红柱子围成的面积，后一个比前一个小，股价创新高就是顶背离。

　　底背离和顶背离反过来就是了。

　　为什么要用MA­CD红绿柱子面积作为比较?

　　因为面积才能同时考虑到横轴和纵轴的因素，也就是同时考虑到上涨力度和持续时间两个因素。

　　按照传统说法，背离只需要看MA­CD红绿柱子高度，那样就会显得片面。

　　各位看图，2007年牛市最高点区间，就出现了很标准的日线顶背离形态。

　　当时还叠加成交量背离，也就是指数不断创新高，但成交量是明显缩小的。

　　指标背离和成交量背离叠加形成了2007年的历史大顶，这并不难判断出来。

　　当然，这不是孤例，近些年几轮牛市高点基本都是这样形成的。

　　2015年牛市高潮：

　　2015年也是一次标准顶背离形态，不过这一次成交量还是维持在高位，并没有明显缩量，那一次的疯牛实在是太疯狂。

　　2019年一季度和2021年一季度高点：

　　两次高点同样都是日线顶背离形成了阶段性高点。

　　很明显，大盘的阶段性顶部都是很容易看出来的。

　　茶话从2018年开始写文章，2019年和2021年一季度的顶部当时都有过明确提示过风险。

　　再说底背离：

　　茶话底背离标准：相邻两个MA­CD绿柱子围成面积，后一个比前一个小，股价创新低，就是底背离。

　　各位看图，2018年股市见底以来，三次大的底部形态都形成了日线底背离，形成了三次最佳中线买入机会。

　　而在日线底背离到日线顶背离期间，绝大部分时间都是震荡行情，包括现在也是震荡行情。

　　结合前面所讲内容，如何跑赢指数?

　　只需要在大级别顶背离的时候全仓卖出股票，大级别底背离的时候全仓买入股票，其余大部分时间都是持有基本仓位，保留部分机动资金做高抛低收，只要不频繁追涨杀跌跌，外加不要踩中大雷，就能够明显跑赢指数。

　　3、资金分析。

　　有些股票看起来业绩很好，股价却一直不涨，有些股票垃圾得很，却一直涨，为什么?

　　因为股票由资金推动，不是单纯由业绩推动，资金才是推动股价上涨的直接动力。

　　炒股票的核心还是在一个炒字，有资金炒作的股票才有爆发力，没有资金关注的股票死水一潭，买进去也是浪费时间。

　　我一般不关注换手率太低的股票，比如近一个月内日均换手率低于1%的我看都不看一眼，最好是年线以上放量滞涨形态，日均换手率在1%-3%的股票，这种股票通常就是主力打压吸筹阶段。

　　如果股价大幅拉高，换手率太大，比如日内大于20%，甚至在30%以上，那就比较危险，说明资金分歧大，有大资金在高位开始出货。

　　总之一句话，出现低位放量滞涨的股票要多留意机会，出现高位放量滞涨的股票要多注意风险。

　　三、资金管理和风险管理。

　　资金管理是专业投资者和业余投资者的分水岭，一个好的资金管理思路，必须同时兼顾资金利用率和风险管理两个方面。

　　很多人喜欢开超市，看到什么都想买一点放着，手里拿着几十个股票。

　　这样就很难对每个股票做深入研究，要知道，一个百亿规模的基金普遍也就是买8-15个左右的股票而已。

　　满仓单吊一个股票风险也很大，毕竟市场永远都处于不确定性当中，如果每次都是满仓单吊一个股票，万一遇到小概率的黑天鹅事件，或者是自己的判断失误，就有可能会造成重大亏损，就算没有遇到黑天鹅也会很被动，容错率太低。

　　茶话资金管理模式：同时买三个股票，每一个股票持有25%基本仓位，保留25%机动资金作为灵活操作。

　　每个股票看好就直接买入25%仓位，后面如果出现大跌，还可以用25%的机动资金加仓做T，机动资金类似于打仗里面的救援部队。

　　既然是救援部队，就必须保持良好的机动性，救起来以后当然要及时撤出来，等待下一次救援。

　　至于基本仓位就不能轻易卖出，要坚守阵地，不大涨不走。

　　当然，出现大涨的时候也可以减仓做T，等回落再买回来，反复滚动操作，这样成本就会不断下降。

　　只要你的持仓成本能够不断下降，长期下来基本就是立于不败之地。

　　同时买三个股票，同时保留25%机动资金，这就是兼顾了风险和效率的做法，这跟战略买入点一样，同样是一种战略性思维。

　　四、做T技巧。

　　做T技巧跟资金管理必须搭配使用，主要思路还是顺势而为。

　　比如在主升浪阶段，比如长短期均线多头排列，MA­XD强势区金叉区间，就不能轻易卖出基本仓位，只能逢低加仓，上涨减仓，不断降低成本，这样就不会轻易卖飞底仓。

　　如果是在中期调整阶段，但大趋势还在的，比如长期均线向上走，短期均线向下调整，那就不能轻易增加仓位，原则上是逢高卖出25%的基本仓位，等回落再买回来，这样就不会导致仓位越买越多，最终变成重仓被套，基本仓位的成本也能够逐渐降下来。

　　很多人的操作思路是相反的，股票一涨就把底仓全部卖飞，短线回调也不舍得买回来。

　　一跌就不断补仓，反弹也不愿意T出去，最终就会导致股票越涨仓位越低，股票越跌仓位越重，这都是缺乏良好资金管理思路的表现，也是很多人亏钱的主要原因。