稳健的财政政策

第1位网友观点：

　　政治局会议定调下半年经济工作，投资人可以关注哪些经济政策发力下的机会

　　1：会议重点强调统筹国内国际两个大局，统筹疫情防控和经济社会发展，稳健的货币政策+积极的财政政策将覆盖整个下半年, 在货币政策上面可以解读为下半年对于资本市场友好，较为利多!

　　2：保持人民币汇率在合理均衡上的稳定，这个定调有利于稳定进出口贸易

　　3：做好大宗商品保价稳价工作，对于国内部分大宗商品8月之前的过热或将难于延续。

　　4：统筹有序做好碳达峰，碳中和工作，纠正运动式“减碳”，相信前期某些行业或地区对于减排行动过度，没有兼顾供应连续性和经济性，导致了供应短期大幅波动，引发某些商品价格持续上涨会的过偏行为会改善，周五晚间黑色系商品价格已经对会议精神做出了反应!

　　5：挖掘国内潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村物流体系建设，引导企业技术改造投资，强化科技创新，可以说新能源，高端制造，新材料，城乡消费这些热门题材并不是短期，而是跨年度，在当前市场短期波动调整的时候，可以继续挖掘

　　当然会议还提及了不少经济政策，有兴趣的可以对会议全稿通篇多看几篇，关心理解好国家经济政策和做好投资存在很强的正相关性!

第2位网友观点：

　　#中央：促进房地产业健康发展# 据新华社报道，中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。微观政策要激发市场主体活力。要强化知识产权保护。结构政策要着力畅通国民经济循环，提升制造业核心竞争力，增强供应链韧性。要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

　　房地产业是一个特殊的产业，是国民经济的重要组成部分，属于支柱产业，对拉动钢铁、建材。家电、家装等产业至关重要，可以说房地产业健康发展不仅带动冶金、建筑、建材、机械、设备、水泥、木材、塑料、电器和家具等行业的发展，还有促进商务、金融、商贸、旅游、交通和休闲等产业的作用。

　　反之，如果该产业完蛋，不知道多少人被砸饭碗——看看日本房地产泡沫破碎后对国民经济产生的严重冲击，到现在还没缓过劲来。因此，中央政治局宣布促进房地产业健康发展和良性循环。是非常有必要的。至于出台什么样的具体政策，让我们拭目以待。头条热榜

第3位网友观点：

　　#中央经济工作会议释放什么信号##中央：财政政策、货币政策短期不变# #2020年中央经济工作会议#

　　12月16日至18日，中央经济工作会议召开，为明年经济工作定下基调，提出稳健的财政政策和货币政策，强调宏观政策的连续性，并列出8项重点任务：强化国家战略科技力量，增强产业链供应链自主可控能力，坚持扩大内需这个战略基点，全面推进改革开放，解决好种子和耕地问题，强化反垄断和防止资本无序扩张，解决好大城市住房突出问题，做好碳达峰、碳中和工作。

　　面对着未来国际形势的变化和国内形势的发展，制定宏观的经济政策非常有必要。一方面短时间内我们会有一些资产的价格上涨，比如铁矿石、煤炭、猪肉、房地产等，但是我们也没有必要对宏观调控政策进行大范围的调整，过于剧烈的政策变化对国民经济是不利的，我们也不会也不应该像美国一样实施所谓的零利率和输入性通胀，向全世界竭泽而渔。我们应该在财政政策、货币政策和宏观调控政策留下更多的余地，应对不时之需，留下更多的资源。

　　从宏观来说，当前各级政府量入为出是没有问题的，但是对于科技创新、民生保障、经济结构转型升级和小微企业绿色企业绿色金融的助力都必须有所投入。另外，中央经济工作会议当中的几个表述很有开创性意义：第一，进一步加强反垄断、防止资本无序扩张;第二，对于将创新的金融纳入整体的金融监管，以前我们没有工具和经验，现在我们有了能力和手段可以将创新金融纳入金融监管以化解系统性风险;第三，中央经济工作会议上对于房地产市场提出要针对企业、建筑用地或者企业自有土地进行长租住房的租赁，这对于房地产市场来说具有颠覆性意义;最后一点也是最重要一点就是中央经济工作会议第一次把科技创新放在首位，那么科技创新、创造驱动在中国未来经济发展中一定是最重要的一个组成部分，同时也非常希望在明年甚至更长一段时间之内，中国的确确实实能够通过不懈的努力实现科技创新和产业的转型升级。

第4位网友观点：

　　养鸡场消息：本周末有3个利好消息!

　　1.央行公布8月社会融资超预期32%!换句话说：货币政策稳健，财政政策发力

　　2.首批4家科创ETF获批发行预计国庆前增量资金进入!图2为前十大权重股

　　3.苹果iphone12于9.16举行发布会，引入5G技术.本次将迎来果粉最大的换机热潮.

　　#基金# #A股# #科创50etf基金# #苹果#

第5位网友观点：

　　#微观中央经济工作会议#【#2022年实施新的减税降费政策#】中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。会议指出，宏观政策要稳健有效。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。要保证财政支出强度，加快支出进度。实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。党政机关要坚持过紧日子。严肃财经纪律。坚决遏制新增地方政府隐性债务。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。

第6位网友观点：

　　策略

　　1、大势研判：今年上半年，货币政策和财政政策明显偏紧，去年底社融增速见顶，财政政策整个上半年力度较弱。随7月15日央行下调存款准备金率50bp和7月底重要会议“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，稳健的货币政策要保持合理充裕”、“积极的财政政策要提升政策效能”，要“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量”等表述的指出，8月后的货币政策与财政政策组合基本可以确定为货币政策中性偏宽松+财政政策宽松的组合。在这样的组合下，我们认为A股市场较难发生系统性风险，甚至如果货币政策超预期宽松，将形成货币政策与财政政策双宽松的组合，市场有概率在这样的组合下走出系统性的行情。

　　2、行业主线，我理解还是在锂电、光伏、半导体和军工方向，不过从商业模式和增速多方面，锂电和光伏整体好于半导体和军工，考虑储能长期逻辑很好，所以会独立成为一个板块。那么，我们关注的主线方向，重点是锂电、光伏、储能。

　　(4)此外，包括CXO、高端消费等很多结构性方向，我们都看好。对于药明系周五大跌，目前看起来，确实是部分机构对公司股权激励目标较低、激励金额较大，存在很大异议。对于这个问题，我周五也提到了，药明系确实存在过度资本化的问题，但管理层确实很强、海外CXO公司大笔激励也是常态。所以，这事儿短期会影响投资者持股信心，看能不能多跌一些。

第7位网友观点：

　　#马光远：政治局会议透露明年啥信号#本次会议重点是分析研究2022年经济工作，提炼一下，明年的经济工作安排就是“稳字当头、稳中求进 ”。

　　一切以稳为主。

　　比如货币政策是明确了，宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　稳健的货币政策，意味着明年仍然不会大放水，会保持今年精准滴灌的效果。

　　今年下半年，央行在7月份和12月，全面降准两次。

　　这被很多人解读为大放水。

　　不过实际上，这两次全面降准，主要都是为了置换银行的MLF债务，并不算大放水。

　　包括前几天也宣布下调支农、支小再贷款利率。

　　这都属于精准滴灌。

　　从昨天公布的货币数据看。

　　11月M2货币供应量同比增长8.5%，预期为8.7%。

　　11月社会融资规模增量为2.61万亿元，预期2.7万亿元。

　　这两项关键的货币数据，均低于市场预期。

　　所以总体来说，我认为，央行目前也并没有大放水，还是比较克制的。

　　这是因为我们当前面临比较严重的输入性通胀。

　　11月CPI同比增长2.3%，是今年首度破2。

　　高企的PPI，也开始慢慢传导到CPI。

　　在我们当前面临比较严重输入性通胀的情况下，一旦我们降息大放水，通胀失控就是大概率的事情。

　　从这个角度来说，我认为央行应该还是会保持足够的理性克制，我们一定要避免通胀失控。

　　当前这种滞胀格局，对央行来说确实也不好操作。

　　一旦降息，就可能通胀失控。

　　不降息，经济又有下行压力。

　　所以央行也只能在这样的滞胀夹缝里，去闪转腾挪，进行一些十分精细的微操。

　　一切稳字当头。

第8位网友观点：

　　午评：今天市场是冲高回落，从昨天的消息面来看，其实是比较偏积极的，一方面是重要的闭门会议落定，整个货币政策依然保持稳健灵活，财政政策保持积极，所以整个下半年应该还是一个经济复苏的态势。

　　其次美股那边线上的企业，包括一些重要的电子产品的企业业绩超出预期，特别是苹果，包括一些互联网的企业，导致了昨天美股是出现了大幅度的先抑后扬，纳斯达克出现红盘，今天开盘以后，苹果产业链出现大幅度的上涨，当然其中还伴随着一些企业的中报非常的优异，比如说领益智造等等。

　　但是整个市场在这个位置，一些老的品种，无论是医药消费还是科技，我们总感觉在这个位置拉动市场人气的难度在有所增加，或者说市场有点疲倦，可能是市场还没有做好准备去挑战前高，也可能是对这些老的面孔在经历了连续上涨以后，恐高的情绪以及对高估值的恐慌总隐隐存在。

　　比如说我们比较熟悉的格尔股份，我记得在2019年的二季度，我们当时关注的时候是8元，我们当时给他的目标价是20元到25元。之后在今年一季度的时候，由于中报的预告，我们调高了一些目标价，把它与立讯精密做了一个相对估值的比较，当时的股价大概是在20元出头，我们当时觉得25元到30元是可以考虑的，当然这是一个相对价值，眼睛一眨来到了40块钱，接近1400亿的市值。

　　无论如何我觉得这个位置都很难让我们这些价值投资者下手。同样的企业还有很多，在过去两年的时间里面，最好的那些赛道在不断的增长，作为价值投资者，我想我们只能建议投资者适当的持股或者冲高兑现，很难再去建议身边的很多人去买入这些最优质的赛道的企业，而低估值的那些品种因为无人问津，依然保持在一个低位的震荡。这种格局下，我们认为市场还需要进一步的震荡。

　　当然今天有很多人看到了北上资金的大起大落，昨天我们也说了，北上最近的交易性的资金非常的活跃，而价值型的资金似乎在这个位置偏于谨慎。总体而言，我们觉得在这个位置市场还没有做好准备，一蹴而就的去上攻，所以震荡在所难免，保持一定的心态，适当的学会观望，可能在这个位置是比较重要的，切忌追高，切忌最高!

　　周末有机会我们再跟大家聊聊，在最近的一些行业性的一些变化和闭门会议我们收集到的一些信息的解读，希望对你有所帮助。同时在这个位置，我觉得大家可以去看一下我们的研报点金，最近几期的研报点金，我们主要的内容都是偏向于一些小行业，我认为这些小行业看似不起眼，可能在目前的市场中很值得大家去逢低关注和布局，仅供参考，谢谢大家。

　　​(证券执业编号：S08806110152 以下观点 仅供参考)